Análisis del sector energía eléctrica en Colombia

El sector de energía eléctrica atraviesa un período de contraste durante 2025. Mientras la bonanza hídrica ofrece un alivio en el corto plazo, las debilidades estructurales y la incertidumbre regulatoria plantean un riesgo crítico para la confiabilidad del servicio en el mediano plazo (2026-2027). La notable recuperación de los embalses (alcanzando el 83,8% en octubre) ha generado efectos positivos inmediatos. El precio promedio ponderado de bolsa se desplomó desde sus máximos históricos, y la generación con combustible fósil experimentó una contracción del 55,4% en el acumulado de enero a octubre, reduciendo la exposición del sistema a costos caros.

A pesar de la estabilidad hídrica coyuntural, la confianza inversionista ha caído drásticamente. La Inversión Extranjera Directa (IED) en Electricidad, Gas y Agua se contrajo un 42,1% en el primer semestre de 2025, impulsada por la alta incertidumbre regulatoria y los cuantiosos atrasos en la entrada de nuevos proyectos de generación y transmisión. Sumado a esto, las deudas pendientes del Gobierno con el sector (cercanas a los $5,9 billones de pesos) y la inminente crisis de suministro de gas natural para 2026-2027, mantienen alta la prima de riesgo y sugieren que el país enfrenta una amenaza latente de desabastecimiento si las condiciones hidrológicas se revierten.

El informe fue elaborado con información disponible a Enero de 2026